China Data, Part 1: Real Estate Downturn « Patrick Chovanec


Og byen Ordos har vi stiftet bekendtskab med før.


Nu må vi se om der kommer en hjælpepakke fra staten via bankvæsenet.

Det er meget svært at se hvordan det overhovedet skal kunne gå godt.

Jeg ved godt Shintai og Gorrion er meget uenige, men et fald på 70 % i spøgelsesbyen siger lidt om at Kina ikke er forsikret imod ejendomskrise. Det er jo helt ekstremt hvad der er sket og hvor meget der er bygget for lånte penge.

Er der nogen af jer der har set et rimeligt validt tal for hvor stor en andel af BNP der udgøres af boligbyggeri? Jeg husker at have set en tal på 25% af BNP, man har ikke kunnet genfinde det.
Spanien og Irland var så vidt jeg husker oppe og rode omkring 17 - 18% af BNP mens DK toppede ud omkring de 5 - 6%.
Bare en halvering af boligbyggeaktiviteten tager i lande som ovenstående et uhyggeligt hug i BNP. Hvis man oven i købet får dårligdomme som følge af overophedning, løninflation, flaskehalse osv. er der virkelig lagt i ovnen til en nedtur.

/Bob

SocGenChinaConstruction

Societe Generale har en 50 siders analyse af Kinas byggesektor fra juni med nogle glimrende grafer (side 9 og 12), som viser omfanget af byggesektoren.

Dog en lidt uheldig konklusion på side 4 (måske)

Der er tryk på ... eller der var tryk på. Vi får se.

Det er muligt at kinesernes høje privat indskud og derfor lave gæld i fast ejendom vil mindske effekten på bankvæsenet, men stopper byggesektoren med at vokse eller værre endnu begynder at mindskes så er det små 19% af BNP som påvirkes. Dvs Kina kan sagtens se et fald i BNP på 9% fra byggesektoren. Den er svær at rette op på, især hvis den fremtidige vækst i sektoren vil være tæt på nul indenfor private og kommercielle byggeri i en længere periode.

Det er vist ikke kun røg, men flammer som nu stiger op fra Kinas boligmarked.

Ikke godt at vide hvordan resten af verden bliver påvirket. Et kollaps i råvarerpriserne er da en af de "positive" sideeffekter.

China's real estate crash


Og mere fra Prof. Chovanec. Her ser han på de større provinsbyer.

China Data, Part 1A: More on Property Downturn

Prisfaldne kan være større pga skjulte rabatter.
Og denne her burde være lidt skræmmende. Guderne må vide hvad der sker med bankvæsenet som har finanseret sådan en type boble.

Det er helt ærgerligt Shintai er smuttet, gad godt høre hans vinklel på de fald vi ser her, og de problemer der efterhånden må være tydelige for enhver.

Du kan jo stille spørgsmålet på den anden debat? Boligdebatten er ikke et fængsel eller dem mod os...

Ingen tvivl om at priserne er for hoeje - men det giver ingen mening at tale om Kina som et marked, og et crash kommer efter min mening ikke til at ske i de stoerre byer. Byerne er selvfoelgelig vidt forskellige.
Det er vigtigt at forstaa at priserne i de store byer ikke er faldet betydeligt- de priser der tales om i artiklen "China's real estate crash" er priserne paa nybyggeri - og disse ligger som regel meget hoejere end priserne paa allerede byggede lejligheder.

"What makes the future look particularly bleak is the lack of escape routes. If Chinese investors panic and rush for the exits, they will discover that in a market awash with developer discounts, buyers are very hard to find. "

Forfatteren giver selv svaret uden at forstaa det. Der er ikke nogen escape routes - der er ingen exits. Saa folk har ikke nogen steder at tage deres penge hen - saa de bliver i real estate.

The impending collapse of China | ValueWalk.com

Mvh
Cirb

"If you have seen pictures of Chinese terraced rice paddies and compare them to the classical films of Midwestern corn fields in the USA – you might understand that every last straw of rice is already being produced in China. There is no production gain in using more manpower – on the contrary – presumably."

Det er amerikansk arrogance og ignorance naar det er bedst.
Kina kan uden problemer mangedoble deres foedevareproduktion og der er sjovt nok en masse udenlandske firmaer der proever at komme ind i det marked.

Boligboblen i Kina er truslen - de andre ting kan loeses.